财报入门
投资一家公司， 阅读公司的财务报告真的太重要了，看大佬们是如何说的, 个人投资者建议学会做减法， 选择自己能够看懂的公司去研究，放弃太难的公司， 坚守自己的能力圈
巴菲特: 买股票的本质是投资公司
彼得林奇： 当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资。股市的最大的亏损源于投资了在资产负债方面很糟糕的公司。先看资产负债表，搞清该公司是否有偿债能力，然后再投钱冒险
财务报表分类
财务报表分三类
- 利润表
- 资产负债表
- 现金流量表
在看公司公司财报前，先看会计师审计报告，在年报的第十一节，《审计意见》，审计意见反映了审计师的心声
利润表
形象解释
净利润中包含了企业的应收账款，所以并不能单单以净利润在决定公司运营好坏，还需结合现金流量表和资产负债表
- 扣非净利润
- 归属于母公司所有者的净利润
资产负债表
| 资产 | 负债 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动资产 | 说明 | 非流动资产 | 说明 | 负债 | 说明 | 所有者权益 | 说明 |
| 货币资金 | 企业的现金存款 | 固定资产 | 非货币资产，(房屋，设备，机器等) | 银行负债 | 银行贷款 | 股东出钱 | |
| 应收账款 | 发了货，还没结账，(坏账准备) | 生物性资产 | 农林牧渔行业 | ||||
| 存货 | 看行业，更新快的行业存货少好 | 无形资产 | 专利权，著作权，土地使用权 |
表格在手机上会有变形，截图如下
现金流量表
| 序号 | 类别 | 说明 |
|---|---|---|
| 1 | 经营活动产生的现金流量 | 利润表收入支出现金的变化 |
| 2 | 投资活动产生的现金流量 | 资产负债表的固定资产变动情况 |
| 3 | 筹资活动产生的现金流量 | 资产负债表的负债和所有者权益变动情况 |
1. 经营活动现金流
有公开数据的企业，直接看企业经营活动产生的现金流，这是现金流量表的核心。因为刚刚我们刚讲了，企业的经营能力才是我们投资者最应该看重的。而经营活动现金流，就代表着经营能力的强弱。
如果经营活动现金流量净额，长期为负的话（银行证券保险除外），代表企业日子不太好过，入不敷出，这类企业不用考虑投资。只有经营活动现金流量净额是正数，说明它才是一家正常的企业。
2. 投资活动现金流
3. 筹资活动中了解企业的融资情况
类型一、“+++”的企业
三项都为正的企业。表明上看起来，这样的公司特别不错。经营活动现金为正数，现金源源不断。但是有一个问题，就是企业经营赚了钱以后，为什么不向外投资呢？反而还需要筹资呢？难道都把钱放在银行账户上数钱玩吗？这类型的企业，要么就是即将大规模的开展对外大规模的投资活动，所以在筹集本钱。要么就很可能是起了歹心，借着上市公司的躯壳在赚钱。所以，如果是这三项都是正的企业，建议我们要谨慎观察一下。如果查阅很多材料，都看不出来企业有大投资的动作。建议这类型的企业，我们也淘汰掉。
类型二、“++-”的企业
这类型的企业，经营活动现金流为正，说明企业经营情况还不错。投资活动现金流为正，说明以前投资的资产，带来了利息等方面的收入。或者是变卖了资产，产生了收入。一般来说，资产带来的收益比较多，因为企业变卖资产的情况很小。筹资活动现金流为负数，要么就是还了贷款，要么就是给股东分红。这类的企业，如果投资现金流，不是变卖资产所得。而经营现金流和投资现金流，足以覆盖筹资现金流的流出。我们就可以初步判断，这家公司是健康发展的。
类型三、“+-+”的企业
这类企业，经营活动现金流同样为正，说明企业赚钱。同时筹资活动现金流为正，但是投资活动现金流是负。说明企业现在正在大力的扩大规模。需要把钱投入到新的项目中。这类企业有一个问题，就是所投资的项目如果创造辉煌，企业会高速的增长。反之，企业如果投资失败，会影响企业后期的发展。
这类型的企业，很考验我们对行业发展的一个判断。
类型四、“+--”的企业
经营活动现金流为正，同样说明企业赚钱。投资活动现金流为负，说明企业也在稳步的扩张。筹资活动现金流为负，说明企业还了贷款，或者给股东分红了。也就是说，企业靠着经营现金流的流入，实施了投资，并且同时还了贷款或给股东分红。这类型的企业是四种画像里面最好的企业，这种企业自我造血能力最强。靠着自己赚的钱可以去投资其他的项目，同时赚的钱还可以给股东分红或者偿还贷款。这类企业是最具备投资价值的